Чому досвідчений інвестор робить ставку на Україну під час війни — головне з розмови Валерії Іонан із Дейвом Морганом

Інвестиційний інтерес до України зростає, але більшість інвесторів зупиняються через воєнні ризики, питання виходу та невизначеність. Вони збирають інформацію, аналізують і чекають. 

Підприємець та інвестор Дейв Морган вчинив інакше і в травні 2023 року приїхав до Києва. Відтоді він відкрив офіси Simulmedia у Києві та Львові з 68 співробітниками, інвестує в українські оборонні стартапи і будує фонд розміром понад 100 мільйонів доларів зосереджений винятково на українському Defense Tech. 

Далі публікуємо ключові тези з розмови Валерії Іонан, інноваторки у сфері державного управління та бізнесу, у подкасті FORWARD with Valeriya Ionan з Дейвом Морганом. 

Чому стандартні моделі ризику не працюють в Україні

Більшість інституційних інвесторів оцінює Україну так само, як будь-який інший ринок: геополітичні ризики, вартість талантів, питання виходу та ліквідності. Висновок — надто ризиковано через війну. Морган так не вважає, бо працює з іншими вихідними даними. Він не покладається на аналітиків у Нью-Йорку, а приїжджає до Києва та Харкова і дивиться на те, як системи адаптуються і відновлюються в реальному часі. За два з половиною роки його візитів рух лінії фронту був невеликим, технологічний сектор виріс, а стійкість країни не викликає в нього сумнівів, а стратегічно вразливішою він вважає саме росію.

«За всю історію не було країни, яка зазнала вторгнення, зберегла настільки сильну та функціонуючу економіку, як Україна сьогодні, і при цьому ще й виростила технологічний сектор. Це неймовірно».

Щодо особистої безпеки, Морган каже, що за два з половиною роки поїздок найближче до загибелі він був не в Україні, а в Нью-Йорку, де кур’єр на електровелосипеді їхав назустріч і мало не збив його на перехресті. Ризики є скрізь, головне — їх усвідомлювати і діяти розумно. 

Валерія Іонан і Дейв Морган, фото надане Валерією Іонан

Три речі, які американські інвестори не розуміють

Перше — якість талантів

Дейв Морган відкрив офіси більш ніж у двадцяти країнах і каже, що в Україні зараз найкращі технічні кадри у світі. Йдеться не про аутсорсингові команди на другорядних завданнях. У київському і львівському офісах Simulmedia працюють керівник інженерного напрямку, продакт-менеджери, дата-саєнтисти і маркетингова команда, які ставлять завдання американській частині команди, а не навпаки. Люди мають сильну технічну і математичну базу, водночас глибокі гуманітарні знання. Людина, яка щойно обговорювала з тобою поезію, виходить на двір і лагодить генератор, коли зникає світло.

Друге — реальна вартість українського Defense Tech

Оскільки захист країни є екзистенційним питанням для кожного інженера в команді, інноваційні цикли, що в США займають роки, в Україні стискаються до шести тижнів, а часто до двох-трьох. Дейв Морган також зазначає, що значна частина західних технологій, які продаються як «перевірені в бою», в Україні просто не спрацювала. Тепер вони стоять на складах, поки їх замінюють українські аналоги.

Третє — масштаб можливості

Дейв Морган каже, що бачить попереду 20–30 неймовірних років для України. У кожному секторі є великий простір для зростання, а вікно можливостей відкрите вже зараз.

Де Морган бачить інвестиційні можливості

Дейв Морган дивиться на Україну через призму своєї інвестиційної логіки: великі ринки що зростають і зазнають технологічної трансформації. Таких ринків в Україні кілька.

Енергетика

Радянська централізована інфраструктура виявилася вразливою і те, що руйнують, зараз відбудовується вже по-новому через розподілені мережі та локальні енергомережі без обмежень старих систем. Країни з працюючою інфраструктурою роблять цей перехід повільно, Україна робить його швидко і якісно.

Агросектор

Україна має найбільший сільськогосподарський басейн у світі і навіть зараз працює приблизно на 60% потужності, а 80% країн Близького Сходу залежать від неї в питанні продовольства. Простір для зростання дуже великий.

Штучний інтелект

В Україні можна найняти людей, чиї батьки і дідусі мали наукові ступені з обчислювальної лінгвістики — галузі, яку заклали в КПІ понад п’ятдесят років тому. Це академічна традиція кількох поколінь, і саме тому Simulmedia вже найняла вісім студентів КПІ і підтримує їхні хакатони з машинного навчання.

Himera: який вигляд має інвестиційне рішення зсередини

Одна з перших інвестицій Моргана в Україні — Himera, компанія, що будує бойові зашифровані радіостанції, стійкі до російського радіоелектронного придушення, за ціною приблизно 20% порівняно з продуктами компанії Motorola, за словами Моргана. Дейв знайшов компанію не через пітч-деки, а через мережу знайомств і зайшов через кілька місцевих фондів, перш ніж зустрівся із засновником особисто.

У компанії його зацікавило те, що Himera має дві моделі ціноутворення: субсидовану для збройних сил і комерційну для західних ринків, де існує велика цінова різниця з тим, що пропонує Motorola. Радіостанції застосовуються не лише в обороні, а й у поліції та цивільному секторі. Motorola фактично монополізувала великі державні контракти і саме тут відкривалася реальна можливість. А засновник компанії не боїться бути публічним промоутером галузі, що для Моргана теж важливо.

Підхід до перевірки перед інвестицією: зустрітися із засновником, побачити продукт у реального клієнта й переконатися, що засновник може пояснити, яку проблему розв’язує продукт. Тривалу юридичну тяганину він вважає ознакою того, що людина насправді не хоче укладати угоди.

Читайте також: Українська HIMERA виконала перше держзамовлення для країни-члена НАТО

Чому Морган робить стратегічну ставку на Україну

Дейв Морган інвестує не з благодійності, а робить довгострокову ставку на те, що Україна стане ключовим постачальником доступних оборонних технологій для демократичних країн, які шукають альтернативу китайським ланцюгам постачання. 

Проблема американських венчурних інвесторів не в нестачі інформації, а в тому, як влаштована їхня робота. Вони проводять вісім-десять зустрічей на день, давно перестали глибоко розбиратися в ринках і їм вистачає того потоку угод, який є щодня. До того ж багато з них без вагань летять на конференцію до Азії на два дні, але тиждень у Києві здається їм надто складним кроком. 

«Саме тут вони і помиляються. Вони зрозуміють це пізніше, але буде вже запізно».

Дейв Морган закликає інвесторів не чекати: долучитися до одного з фондів, що вже працюють, або приїхати в Україну, де можна побачити українські оборонні компанії з виторгом у сотні мільйонів доларів та оцінками. 

«Якщо ви справді хочете щось змінити, зараз час діяти. І діяти в Україні».

Дивіться повний випуск подкасту FORWARD with Valeriya Ionan з Дейвом Морганом: